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皇冠手机管理端:南方中证1000ETF(512100)单周成交环比翻3倍! 投资界为何突然爆发?

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南方中证1000ETF(512100)单周成交环比翻3倍! 投资界为何突然爆发?

2022-07-25 20:02:05

7月22日,中证1000股指期货和期权交易获准开放,这是国内落实金融期货品种的丰富与完善的又一重大举措,已上市产品纷纷吸引资金强势关注,南方基金旗下产品中证1000ETF(代码:512100)上周成交额环比提升3倍,仍未布局的机构也在一周内迅速行动了起来。

为何中证1000ETF股指期货和期权交易的放开,会让市场反应如此强烈?衍生品交易的工具功能落地后,能给普通投资人带来哪些利好?这是否会开启中小盘投资的又一高潮?答案正在揭晓。

衍生品交易空间打开释放流动性

这次被大家讨论最多的,其实是中证1000股指期货期权的开放,而不是中证1000ETF,也不是单一的股指期货期权开放这些事情,但意义却大有不同。

中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本,反映A股市场小市值公司股价表现,覆盖A股市值73%-87%之间的股票,是纯正的小盘指数。

虽说本次股指期货期权还是针对工具产品,而非个股,但至少从覆盖范围来看,加上此前的上证50、沪深300、中证500,相关指数对应的近1800只股票所占市值已经占到A股的70%,从这个意义来说,如果通过ETF进行配置,市场中中小市值股票或将迎来新的流动性支持。

为什么这么说,首先要明白,开通股指期货和期权交易之后,传统的指数ETF就具备了衍生品交易的资格,特别是在风险对冲方面,将不再受过去融券数量的限制,风险对冲的量化模型更容易控制,也更科学有效。

简单说来,就是能做空的ETF在未来可以不受数量限制,那么前期进行多头配置的同时,可以同类型ETF进行空头匹配,在做好风险控制的同时,也具备获取超额收益的潜质。因此,投资中证1000ETF在未来将变得进可攻退可守,增强投资人信心。

事实上,从过去的交易情况来看,当对应指数股指期货期权交易打开后的成交额明显放大,天风证券曾做了一个数据回测,结果显示,以中证500为例,股指期货推出后,南方中证500ETF的成交额明显放大,翻了5倍。

另据Wind统计显示,自7月18日晚间证监会批准中证1000股指期货和期权交易之后,南方中证1000ETF(代码:512100)单周成交额突破55亿元,比前一周的18.84亿元翻了3倍之多。

基金经理崔蕾表示,中证1000指数作为小盘核心宽基指数,在对应衍生品出现后,其相关ETF的规模以及流动性或有较大的提升空间。

场内相关优势标的或将深度受益

在利好政策的推动下,公募机构多在积极响应,根据基金发行公告,7月22日迎来首发的4只中证1000ETF计划总募集规模上限就达到320亿元,与此同时,场内老牌产品更是“近水楼台先得月”,有分析指场内相关优势标的或将深度受益。

国泰君安期货发布研报称,预计机构投资者将在当前指数增强策略的基础上开发更多对冲交易策略,不仅可促进小盘股配置,提升交易活跃度、稳定市场波动,且有助于更好获取小盘股α收益;预计对冲交易策略等将带来增量资金,提升中证1000ETF的规模和流动性,目前场内的相关龙头标的中证1000ETF或深度受益。

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7月22日,中证1000股指期货上市首日,中证1000股指期货主力合约IM2208收跌0.89%,当日现货ETF交投火爆,南方中证1000ETF(代码:512100)成交额量能迅速扩大,逐级攀升,近5日日均成交超11亿;资金热度不减,截至7月22日,该基金获资金连续7日净流入,累计超35亿,年内份额再次扩容,超220%。

南方中证1000ETF基金经理崔蕾表示,从基金运作的角度,中证1000ETF产品由于成分股数量众多、成分股流动性不佳等因素,有其特殊的投资运作难点和系统要求。无论是PCF制作、申赎交易还是指数临时调整的处理,都需要有丰富经验的投资、交易、运营团队以及成熟完备的系统支持,才能保证运作平稳,风险可控。

崔蕾建议投资人着重考察基金管理人过往的ETF管理能力、公司整体系统是否支持、是否曾发生ETF运作事故等方面。目前已上市的中证1000ETF中,平稳运作超3年的南方中证1000ETF,有望以流动性、规模、跟踪精度等多维度的相对优势受到市场关注。

投资人或可从机构配置刚需中获利

或许对于一些投资人而言,相关指数ETF股指期货期权交易的打开对个人的投资没有直接的意义,但需指出的是,这一权限的放开助于激活中小盘流动性,且ETF向来是机构配置的重要工具产品。

因此,投资人无论是从市值潜力的角度,还是ETF场内交易的角度来说,普通投资人均有望“搭便车”。

从市值潜力的角度来看,虽然从4月27日开启的A股反弹至今没有明确的回调迹象,但多数资金仍打在前期赛道股中,特别是新能源板块,而长期处于流动性尴尬的中小盘市值股票却难见起色。

Wind统计显示,截至7月22日,中证1000指数市盈率水平在30倍上下,距离中位数42.83倍仍有不小距离,特别是Wind统计的机会值尚在34.28倍,可见其指数估值偏低的现实。

此外,囿于调研精力有限,就目前的公募投资组合搭建中,ETF是基金经理普遍乐于投资的工具之一,特别是对于宽基组合的配置需求,通过ETF购买一篮子股票其实是机构普遍采用的做法,投资界也普遍根据相关ETF资金动态判断市场行情的风向。

因此,在中证1000ETF及其衍生品交易成熟之后,机构配置的主动性或将提高,投资者或能在其中获利。

南方中证1000ETF基金经理崔蕾表示,短期来看,本次市场同时新发多只中证1000ETF,建仓节奏比较一致。由于中证1000是小盘指数,成分股流动性较大盘股稍弱,预计建仓资金对指数或产生一定影响。结合ETF新发至上市的节奏,预计短期或有事件型交易机会。

中长期来看,随着衍生品交易活跃度逐渐提高,将进一步盘活中证1000指数的定价效率,利于中小市值企业开展直接融资,中证1000指数或将进入新的高质量发展阶段,中长线的配置机会凸显。

文/飞飞

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